关注通胀和财政对美债利率的支撑

策略师George Cole和William Marshall等在周五报告中称，“美联储 降息的基准情境时间推迟且步伐放缓，同时经济增长与通胀之间的权衡仍具挑战性，再考虑到更广泛的财政趋势，所有这些都支撑我们上调对美债收益率的预期”，...

在多重变量交织下，市场对美债收益率的分歧显著加剧，形成短期震荡、长期分化的复杂图景。短期（6-12个月）：30年期美债收益率中枢预计维持在5%...二是警惕期限错配：减少长端美债敞口，关注通胀保值债券（TIPS）及高评级公司债。...

联博首席经济学家伍格兰德（Eric Winograd）称：“鉴于财政状况的影响，我们特别关注10年期和30年期美债走势，但眼下的情况，使得预测变得更加困难。特朗普的税收法案提议全面削减个人和公司税率，但几乎没有实质性的支出削减...

一些现象或表明美债对大类资产的定价能力削弱，具体而言：黄金对美债呈现跟...3）向前看，由于影响美债利率的主导因素在信用风险、基本面预期、投资者风险偏好等之间不断切换，导致其与其他资产相关性或持续处于相对混乱的状态。...

美债20年和30年收益率纷纷破5，其原因有三点：穆迪评级公司宣布将美国的信用评级从最高级别的Aaa下调至Aa1、美国的债务上限问题再次成为市场关注的重点；以及市场对后续通胀存在担忧，降息推迟可能支撑美债利率高位。...

30年期固定抵押贷款利率逼近7%，受财政风险推升长期美债收益率影响。再融资申请下降7.1%，因其对利率变动更为敏感；购房贷款申请则逆势上升2.7%，显示部分购房需求仍具韧性。来源：边际Lab x FinGraph财经图集 欧洲 1.自2024年...

申万宏源证券首席经济学家赵伟对记者表示，今年5月以来，美债利率异常波动的核心驱动因素是财政层面的美国减税法案，以及交易层面...但展望后市，赵伟预计美债利率或延续高位震荡，仍存在抬升压力，未来需关注四大“尾部风险”。...

一些现象或表明美债对大类资产的定价能力削弱，具体而言：黄金对美债呈现跟...3）向前看，由于影响美债利率的主导因素在信用风险、基本面预期、投资者风险偏好等之间不断切换，导致其与其他资产相关性或持续处于相对混乱的状态。...

投资者尤其关注“间接投标人”这一指标，该类别主要包括外国央行等海外机构，是衡量国际买家对美债兴趣的关键信号。数据显示，此次两年期国债拍卖中，间接投标人...以及4月的核心PCE通胀数据，这些都将进一步指引利率与通胀预期。...

股票：关注美债利率冲高对全球股市的影响，一方面是利率高企会打压估值，另一方面是高利率环境抑制需求，不利于经济增长。权益配置关注几个方面：一是上游资源品...二是需求端受益于财政支出支撑的链条，服务消费、信创、军工；...