利率债交易拥挤度回归中性

4月交易盘继续增持利率债 保险公司减持金融债券 4月上旬在中美贸易摩擦持续升级的影响下债券市场明显走强，中旬以后随着贸易战紧张态势缓和债市重回震荡，全月来看收益率曲线呈现牛平走势。在此背景下，机构行为仍然呈现出了...

综合而言，当前市场分歧在逐渐加大，黄金此前积累的投机多头拥挤度偏高，容易触发技术性抛售，短期来看黄金有继续偏弱的可能，关注金价在历史高位下的表现，操作上多看少动。资料来源：Wind、新浪财经、金十数据、光大期货研究...

一级市场：4 月利率债供给压力边际下降，发行量合计共2.8 万亿元，环比略有减少，其中，国债发行接近1.5 万亿元。4 月利率债净融资额接近8000 ...本次宽松落地后，债市或先回归基本面交易，降息交易的窗口可能在三季度再度打开。...

目前，新西兰联储利率处于中性区间。新西兰联储预计，到2025年9月官方现金利率为3.12%（此前预测为3.23%）；到2026年6月官方现金利率将维持在2.87%（之前预测...目前的形势表明，中期内通胀有望回归1%至3%目标区间的中位数水平。...

银行间主要利率债收益率纷纷反弹。...总规模约462亿元，为全市场规模最大的债券ETF，同时也是全市场唯一一只长久期政金债ETF，久期7.5年左右，流动性好，适合客户场内一键加久期，可作为债券市场波段交易和配置的好工具。...

国债收益率在短暂冲高后回归震荡，这使得其配置性价比逐步显现。近日，存款利率如期调降也对市场产生了深远影响。有分析...偏债混合型基金凭借利率敏感度相对债券型基金较低、风险分散及策略灵活性等优势成为当下配置的理想之选。...

但考虑到日元多头过于拥挤，倘若债市流动性缓解（例如日央行安抚市场），日元大概率上演波段贬值行情。一、汇率市场相关性 二、美元指数：财政前景恶化损伤美元信用 5月上旬美元指数如期超跌反弹：中美暂缓互相加征关税，取得...

但连日情绪不振抑制债市做多动力，加剧了“内卷式”行情，主要具有以下几个特征：一是交易行为进一步短线化、二是对特定因素进行提前交易。...信用利差压缩是债券牛市的一个阶段，市场最终还会迎来利率债性价比凸显的时点。...

公募基金回归业绩基准将深刻改变A股市场投资偏好，金融板块有望迎来增量资金，我们认为两类公司将受益于...投资业务方面，从债券看，2025年市场利率已处于历史低位，存量其他债权投资的处置节奏料将成为影响投资收益的重要因素；...

全周来看，利率债方面，截至 5/23，1Y、5Y、10Y、30Y 国债收益率分别较上上周五变动-0.3、-1、4、1BP 至 1.45%、1.57%、1.72%、1.89%，收益率整体窄幅震荡。本周政府债发行偏少，没有供给冲击影响。关注周末即将发布的 5 月 ...