影响因素偏中性

【尿素市场呈中性偏宽松格局，价格受供给、出口和成本因素影响】随着尿素出口需求逐渐明朗，其盘面价格却逐步走弱。原因一是供给端高日产叠加后续新装置投产，供给充裕；二是出口量不高于2023年，且对出口流向有要求，未来去库...

都是衡量 整体氛围 的因素。只要有某类元素违和，整个穿衣效果就会差强人意。鲜艳色的挑剔自不必说，单说人人视为安全的中性色，实则也非常挑人。比如，有人穿黑色非常显气势，换个人穿却暗淡...与肤色冲突的影响，很难穿得精彩。...

新消费赛道受益于政策支持、消费迭代和技术创新等多重因素，在不确定因素扰动下展现出稀缺的成长性，受到众多资金的青睐。当前消费板块PE估值处于历史低位，产业端量价拐点初现，估值修复具备持续性。展望后市，富国消费精选30...

3.25%的官方现金利率水平已步入中性利率区间；...欧美：EURUSD欧元昨日小幅反弹后承压下行，盘中在利空因素打压下扩大跌幅，日线报收上影线中阴线，从收盘来看，上方阻力犹存，日线有回归震荡迹象，结合4H来看，布林上下轨略有收...

正常推进的播种，意味着美豆产区天气状态适宜，同时也有利于年度产量的稳定，对美豆期货价格形成中性偏空影响。...进入5月后，因为各种因素而不断推迟的宽松预期，叠加5月合同开始执行，现货端预期宽松的细化节点移至5月下旬。...

回到A股，短期考虑三重因素：一些负面的一季报靴子落地；TMT反应度模型已经处于下限位置；国内外大厂在大...2021年9月-2024年8月，【中性股息】上涨18.5%，而【景气成长】下跌25.9%，中性股息相比景气成长的超额收益为+44.3%。...

但上层不断释放维稳的信号提振市场等因素，A股快速修复。不过伴随关税冲击的逐步显现，我们判断资本市场交易也将回归基本面。因此，报告复盘了...（2）对银行业净息差影响偏中性，维持2025年上市银行净息差收窄约12bps的判断。...

3月24日国股行1年同业存单一级询价利率大约在1.92%-1.93%，3月25日进一步下行至1.86%附近，而2月MLF操作中标利率在2%，比价效应及市场化定价机制的作用下，3月MLF中标利率的平均水平大概率下行，但这对债市的短期利好可能已...

（1）影响债市的4个因素。资金价格偏贵，资金情绪中性偏紧，对中短端债券影响明显；好消息是A股市场走弱，利好长端、超长端。接下来等待 金融数据公布，以及市场对3月份的政策预期，变数较多。所以个人预计 短期债市震荡还是主...

总体预计 10 月报告对 CBOT 大豆影响偏中性。国际市场生物柴油需求旺，CBOT 大豆期货价格重心四季度预计上移。国内市场，二、三季度进口大豆到港量增而需求下滑，大豆及豆粕库存高。美豆升贴水报价高，油厂远期大豆榨利低，四...