日本为什么退出负利率

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在截至3月的财政年度，日本央行所持国债产生有记录以来的最大账面亏损，凸显出该行在退出十多年来非常规货币宽松方面所面临的挑战。根据日本央行...自去年3月放弃负利率和收益率曲线控制政策以来，日本央行已两次上调借贷成本。

日本曾出现过长端利率与政策利率之差系统性下移的情况：第一次下移发生在...可以发现，2023年年末至今两者差值先震荡走阔再收窄，但并未脱离此前的运行区间，表明期限利差不是本轮利率锚变化的主要原因。短端利率方面，IRS Repo与...

2021年3月日本央行宣布将10年期日本国债利率的目标区间调整为±0.25%，2022年12月波动区间扩大至±0.5%，23年7月浮动区间进一步弱化，将±0.5%作为参考上限，2024年正式退出负利率政策及利率曲线控制，逐步缩减购债规模，并...

2024年3月，日本央行宣告终结负利率时代。这场退出，本意是顺应经济发展，向货币政策正常化路径迈进，未曾想，却成为这场日债风暴的导火索。2024年7月，日本央行宣布开始“缩表”，每个季度减少月度购债规模4000亿日元。当日本...

在日本长期国债主要买家日本央行退出的同时，日本国内寿险公司等金融机构...明明也持相近的观点，他表示，如果日本央行短期未干预并且日本长期国债收益率继续飙升，日本国债市场流动性进一步枯竭，则会陷入“抛售—利率攀升—抛售...

日本常年采取的负利率、收益率曲线（YCC）与量化质化宽松（QQE）政策组合存在易进难出的问题，退出超常规货币政策不仅使得日本债务可持续问题更加凸显，也将引发市场无序定价。相关实践也为我国探索货币政策创新提供了重要的...

一直以来，日本央行大额购买日本财务省超发的、利率极低甚至是负利率的日本国债，导致国债二级市场流动性减少。...仍高度依赖日本央行，且在全球不确定性的影响下，定价机制失灵、流动性恶化，使得日本央行在退出干预时面临更高...

按照日本的经验，日本持续降息8年后进入0利率、负利率时代。这个时间节点和骑牛研究所预测我们7年后政策利率触0，大体相似。我们于2021年12月开启这一轮降息周期，至2032年满11年。进入负利率时代8年后，日本才恢复到正常利率...

日债乱象背后，是日本经济失速、量化质化宽松（QQE）退出、西方国家财政失控等因素带来的风险“震动”和信心“异动”。一是日本经济最新...石破茂与岸田的货币政策主张接近，支持逐步回归正常利率，以抑制通胀、促进结构性改革。...