高速公路行业业绩有望稳健增长

高速公路：一季度业绩稳健增长，政策优化有望加速。根据交通运输部，2025Q1 公路人员流动量同比增长3.9%，公路货运量同比增长5.4%。其中，区位优秀高速公路车流量保持良好增长，LPR 下调与债务结构优化助力高速公路公司业绩...

2025年中国高速公路行业持续稳定发展，山西高速作为行业的重要一环，其最新的...未来，随着国家基础设施投资的不断深化，以及公司不断优化的股东结构和财务策略，山西高速有望在行业中继续保持稳健增长，为投资者带来持续的回报。...

而随着扩内需大背景下中西部基建投资逐步恢复，高速公路现行收费管理政策有望重新修订，高速公路行业的投资价值或进一步凸显。...从历史业绩来看，疫情前高速公路行业整体呈现出持续增长的趋势，2020 年由于疫情防控措施和高速...

2025Q1 公司高速公路收费业务营收为23.3 亿元，同比增长2.3%：1）24Q1 基数效应明显，恶劣雨雪天气频发，阻碍部分区域出行需求，导致24Q1 通行费收入基数较低；2）25Q1 春节假期相较24Q1 少...扣非业绩保持增长，稳定性行业突出。...

投资建议：公司是攻守兼备的头部高速公路运营企业。依托招商局背景在全国范围收购优质路产，长期成长驱动力强，2024 年，公司落地路劲中国资产包项目并实现管理平稳过渡，增加公司投资...伴随车流量回升，公司盈利有望稳健增长。...

我们预计公司2025Q1 车流量同比略降，业绩仍实现稳健增长。公司积极把握LPR下调优化债务结构，降本提质有望...公司作为高速公路行业龙头，将有望受益行业政策优化，有望助力ROE 长期稳定，保障外延并购持续，长期价值有望提升。...

答：2024年度，高速公路行业整体经营业绩保持相对稳定。...关注未来部分中西部地区（重点区域、城市群、都市圈）有望在推动建设国家战略腹地和关键产业备份政策下的潜在投资机遇，以及重点关注业绩稳健、股息率和ROE较高的行业...

围绕高速公路运营主业，公司参股多家优质收费公路公司，其中 16家为 A、H股公路上市公司，2024年受益于收购路劲中国，公司参股路产规模进一步增长，当期公司取得来自于参股路产的投资收益规模较大，对经营业绩形成重要贡献。...

中国公路里程在过去十年稳健增长，而黑龙江高速公路行业也处于持续完善阶段。...一方面，资本市场给予高速公路行业上市公司的估值都偏低，主要原因是高速公路行业上市公司业绩增速相对低、成长性偏弱，且主题性机会较少的资本市场...

行业整体盈利持续向好，在用电量增速高速增长的情况下，业绩表现延续了过去几年的增势，但新一轮...2024年，燃气行业气量稳健增长、气价延续下行，行业经营层面要素改善，但受不同企业个体因素影响，行业综合业绩出现小幅下滑；...