印尼供给端扰动

申银万国 期货：据SMM消息，印尼镍矿供给整体依然偏紧，导致镍矿价格继续上升，并转移给下游企业。此外，印尼关税新政或导致当地镍产品价格抬升。前驱体厂商原材料库存较为充足，采购积极性不高，同时镍盐企业有减产预期，导致...

当下因为雨季，印尼镍矿紧缺尚未缓解，而且12万已接近火法冶炼成本，镍价...因此整体结构上依然处于震荡之中，且对于供给端过剩的担忧情绪未能缓解，谨防冲高回落（2）重点关注：地缘局势，美元指数，库存数据（3）阻力：63.50，...

煤炭行业供给端分析：产量及进口量保持增长 生产区域集中度提升,集中度,供给端,煤炭行业,煤炭价格,原煤产量

氧化铝供给端短期与中长期分歧仍存，且海外矿石政策仍有较强不确定性，价格或有反复。...整体来看，上有供需疲软、矿端供应有望季节性恢复的压力，下有资源国政策扰动频发、印尼矿端放量不及预期的支撑，镍价区间震荡格局暂难打破...

行业资本开支进一步放缓，“固定资产+在建工程”同比增速进一步探底，供给端持续收缩。...短期受到美国关税扰动，市场情绪触底，但考虑到中国锂电产业链对美敞口较低、全球比较优势显著及海外布局逐渐完善，中信证券认为关税实质...

策略方面，矿端和供应端扰动持续，几内亚矿山停运短期冲击较大，当地政策不确定性较大，建议短期观望为主。...整体而言，锡供给端短期偏紧但有转松预期，目前中美关税暂缓，但家电、电子行业等终端订单未见显著放量，需求拖累下，...

印尼矿山挺价意愿较强，降水影响也对矿供应造成扰动，一季度下游NPI企业刚需采购库存有限，预计镍矿...供给端，本周碳酸锂产量环比下降，四川大厂检修持续，自有矿企业多维持高开工率，外采矿企业减停持续，减量多在辉石及回收。...

供需面有所缓解：供给端，冶炼环境仍较差，铜精矿TC价格延续下行趋势至-40美金，部分冶炼厂仍面临亏损状态，现阶段，供应受限仍未体现在现实数据上，精铜生产和废料供应仍保持，但进口铜元素预期受限，供应下降的预期加强；...

中旬后，随着印尼镍矿特许权使用费新政（PNBP）于4月26日落地，镍矿成本边际抬升，叠加美元指数阶段性走弱，镍价开启反弹，4月23日-25日伦镍连续收阳，沪镍最高反弹至127050元/吨。但月末受全球库存高企（LME与上期所...供给端。...

印尼政府PNBP政策实施，提高镍资源供应成本;...这一数据被市场视为需求回暖的积极信号，同时地缘局势不确定性推动供给端压力情绪升温，短期油价继续反弹，但并未突破箱体压力，等待EIA库存数据落地（2）重点关注：地缘局势，美元...