房地产是典型的困境反转行业

但面对曾经60万元的高位和90%的跌幅，或许锂行业的困境反转并不会过于遥远。价格倒挂的本质：周期错配的产物 历史来看，锂价与铜价的比价极值：0.75:1（锂价低谷）至8.57:1（锂价峰值）。当前，碳酸锂与铜价的倒挂并非偶然，...

24 年全年房地产行业国内外债券、信托、ABS 发行规模合计5653 亿元，同比-18%，平均发行利率2.95%，同比-0.72pct。...另一方面，得益于化债、政策纾困、销售改善等多重逻辑下的困境反转的标的或具备更大的估值修复弹性。...

房地产行业绝对收益为0.4%，较上周上升3.4pct，房地产行业相对收益（相对沪深300）为-1.6%，较上周上升1.0pct。房地产板块PE...另一方面，得益于化债、政策纾困、销售改善等多重逻辑下的困境反转的标的或具备更大的估值修复弹性。...

我们认为，在当前形势下，政策的切实落地与实际效果非常关键，只有后续保持更宽松的政策，才能巩固住房地产市场的“稳定态势...另一方面，得益于化债、政策纾困、销售改善等多重逻辑下的困境反转的标的或具备更大的估值修复弹性。...

投资建议：政策表态“促进房地产行业止跌企稳”，基本面拐点或将近，增量政策预期持续。交易端，市场“底部共识”增强，“短线...配置方向上，我们建议优先考虑①非国央企受益于化债、政策纾困、需求改善等多重逻辑下的困境反转；...